Gesetz trifft digitale Vermögenswerte: EU-Regulierung von Stablecoins

Die EU steht an der Spitze eines fortschrittlichen Regulierungssystems für Kryptocoins – aktualisierte Verpflichtungen machen es erforderlich, dass Kryptounternehmen lizenziert werden und Stablecoin-Anbieter verpflichtet werden, umfangreiche Rücklagen zu halten, wie es Bankinstitute tun. Dies ist Teil der Bemühungen, eine EU-Regulierung für Stablecoins einzuführen und eine noch nicht vollständig kontrollierte Kryptosphäre zu kontrollieren.

Allgemeiner Überblick über Stablecoins und ihre Regulierung in der EU

Nach etwa zwei Jahren Arbeit an diesem Thema haben das EU-Parlament und die Cοmmission ihre Überlegungen zu dem bahnbrechenden Gesetzentwurf über Märkte für Kryptowährungen (MiCA) abgeschlossen, der darauf abzielt, Kryptogeschäfte unter einen regulativen Rahmen zu stellen. Der Gesetzentwurf ist nun vorläufig und wartet auf die endgültige Genehmigung, bevor er offiziell angenommen und in der EU umgesetzt wird.

Laut Bruno Le Maire, dem französischen Minister für Wirtschaft, Finanzen, Industrie und digitale Souveränität, haben die jüngsten Entwicklungen und Ereignisse in diesem schnell wachsenden Bereich die dringende Notwendigkeit einer EU-weiten Aufsicht bestätigt. Aus diesem Grund wird das neue Gesetz die Rolle der EU als Regelsetzer für FinTech-Trends bestätigen.

Die neu eingeführten MiCA-Regeln sehen vor, dass Kryptounternehmen die Verantwortung tragen, wenn sie keinen ausreichenden Händlerschutz bieten, den Marktbetrieb oder die Stabilität der Finanzen gefährden. Sollte dies der Fall sein, würden solche Anleger unter die EU-Vorschriften zum Marktmissbrauch fallen.

Zwar fehlen in dem Gesetzentwurf einige wichtige Bereiche des Kryptobereichs, vor allem DeFi und NFTs, die von einem anderen Gesetz erfasst werden, doch deckt MiCA einen großen Teil ab. Darüber hinaus decken diese Regeln nicht den Proof-of-Work ab, den die Gesetzgeber in erster Linie aus ökologischer Sicht angehen wollten, wenn man die enormen Energiemengen berücksichtigt, die für das Mining einiger Münzen erforderlich sind.

Das neue Gesetz beschreibt jedoch detailliert die Verpflichtungen für Stables – Token, die an andere Währungen, in der Regel den USD oder den EUR, gebunden sind. Sie werden zu Recht als das Fundament des Kryptobereichs bezeichnet, da sie bei Marktvolatilität einen stabilen Wertaufbewahrungsort darstellen und die Grundlage für jegliche Liquidität bilden.

Das Thema der Regulierung von Stablecoins in der EU ist seit Mai 2022 in den Blickpunkt gerückt, als ein Stable namens UST seine Bindung an den amerikanischen Dollar verlor und damit 400 Mrd. USD an Marktkapitalisierung vernichtete, was zu vielen Verlusten bei den Anlegergeldern führte.

Um ähnliche Situationen zu vermeiden, sieht die MiCA eine Reihe klar umrissener Regeln für Stablecoin-Anbieter vor, darunter die Vorhaltung von Rücklagen, um allen Ansprüchen gerecht werden zu können, und die Gewährung von Auszahlungsrechten für Käufer von Münzen. Als Teil der Beschränkungen wird es auch eine Begrenzung auf 200.000.000 EUR an Zahlungen pro Tag geben, falls die Verwendung von Stablecoins als Zahlungsmittel weit verbreitet ist.

Abgesehen von der MiCA hat die EU weitere Regeln festgelegt, die für Kryptogeschäfte gelten werden, und zwar in Bezug auf die Bekämpfung des illegalen Geldumlaufs und des Beitrags von Geldern zu terroristischen Operationen sowie die Rückverfolgung von Münzen. Im Rahmen dieser Regulierungsnormen sollten Kryptounternehmen einige Daten über die Parteien einer Transaktion sammeln und zur Verfügung stellen. Die EU-Gesetzgeber haben auch erklärt, dass es weitere Verpflichtungen für Transaktionen zwischen Anbietern wie E-Wallets und Börsen geben wird.

Mit der Verabschiedung dieses Gesetzes wird die EU der wachsenden Wirtschaft mit virtuellen Vermögenswerten einen Schritt voraus sein und wahrscheinlich als Standardsetzer für andere grenzüberschreitende Verpflichtungen fungieren.

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